В первой главе мы подчеркнули важность управления финансами, продемонстрировав это с применением коэффициентов падения и восстановления падения. Мы также отметили, что принципы управления финансами применяются как к отдельным видам инвестиций, так и к управлению инвестиционным портфелем в целом.
При этом следует отметить, что теория управления финансами большинством инвесторов усваивается достаточно легко, она не представляет собой сверхсложную теорию, а является сборником правил, основанных на положениях здравого смысла. Ниже мы рассмотрим основные принципы этой теории, применение их поможет вам достичь стабильных успехов.
1. В каждой торговой сделке рискуйте только незначительной частью своего капитала, желательно не более чем 2% от общего объема ваших инвестиций. Я лично знаю двух профессиональных инвесторов, которые работают на бирже уже 15 лет. Оба они не могут похвастаться удивительными примерами удачи, тем не менее, каждый из них уже купил себе за счет биржевой торговли собственный дом. Для меня было удивительно, что они редко покупали более тысячи штук акций и очень редко покупали больше двух-трех фьючерсных контрактов одновременно. Она они применяли очень близкие уровни стоп-контрактов, а их риск по каждому торговому контракту редко превышал 1% от размера капитала.
| Используйте реальные стоп-ордера – «виртуальные» не работают. |
2. Ограничивайте размер максимального риска по всему вашему инвестиционному портфелю уровнем 20%. Другими словами, если ваши контракты одновременно закроют с убытками на уровне стоп-ордеров, вы сохраните 80% вашего капитала.
3. Поддерживайте соотношение потенциальной прибыли к возможным убыткам на минимальном уровне 2 к 1, а еще лучше 3 к 1 или еще выше. Другими словами, если вы рискуете потерять один пункт в каждой торговле, то возможный размер прибыли должен быть не менее 2 пунктов. Эта система повысит ваши шансы восстановить размер вашей инвестиции после возможного падения.
4. Реалистично оценивайте уровень риска по каждому торговому биржевому контракту. К примеру, не обманывайте себя, думая, что вы рискуете незначительной суммой, если вы оставляете открытой до завтра торговую позицию по чрезвычайно волатильным акциям высокотехнологичных предприятий или купленный с применением финансового рычага фьючерсный контракт на индекс S&P.
5. Оценивайте степень волатильности ценных бумаг, которыми вы торгуете, и приводите размер своего контракта в соответствие с этим показателем. Это значит, по акциям или фьючерсным контрактам с большой амплитудой колебаний цен уменьшайте размер вашего контракта. То же относится и к акциям, которые постоянно меняют степень своих колебаний в зависимости от состояния рынка.
| Никогда не добавляй, чтобы «усреднить» цену убыточной позиции. |
6. Старайся понимать взаимозависимость различных финансовых инструментов. Если вы открываете длинные позиции по нефти, мазуту и газу, это совсем не означает, что вы имеете три различных контракта, так как цены на эти товары чрезвычайно связаны друг с другом. Движение их цен происходит синхронно. Фактически в этом случае вы имеете один контракт на энергоносители с тройной степенью риска по сравнению с одной позицией. Это все равно, как вы открыли бы три позиции по нефти, или три позиции по мазуту, или тройной контракт по газу.
7. Ограничивайте количество краткосрочных позиций. Если вам повезло, и ваши краткосрочные контракты оказались прибыльными, закройте, по крайней мере, хотя бы часть этих позиций. Это правило особенно важно для внутридневной торговой стратегии. Для краткосрочной торговли характерно чередование падений и взлетов рынка в определенном интервале, поэтому сильное движение рынка в одно сторону чаще всего сменяется движением в противоположную сторону.
8. Чем активнее вы ведете биржевую торговлю, тем меньшую степень риска по каждой отдельной операции можно себе позволить. Если вы ежедневно проводите десятки операций, даже 2%-ный уровень риска по каждой из операций может оказаться чрезмерным, так как один неудачный день может подкосить ваше финансовое положение. Инвесторы, которые выполняют всего 3-4 биржевые операции в год, могут позволить себе более высокую степень риска по отдельной операции, скажем, 3-5%. Вне зависимости от вашей торговой активности ограничивайте уровень суммарного риска по вашему инвестиционному портфелю уровнем 20% (правило № 2).
9. Убедитесь, что у вас имеется достаточно средств для ведения биржевых операций. В торговле ценными бумагами чудес не бывает. Чтобы рисковать малой частью своей инвестиции, её размер должен быть достаточным, чтобы соблюдать пропорции риска. Именно соблюдение этих пропорций позволит вам обеспечить свою стабильность. Я знаю многих успешных инвесторов, которые в начале своей карьеры теряли весь свой капитал из-за того, что его размер был невысоким, и любая операция оказывалась рискованной. Только после того, как эти инвесторы вышли на достаточный размер инвестиций, они получили возможность управлять степенью своего риска, что привело к стабильности успешной биржевой торговли.
10. Никогда не добавляйте денег, «усредняя» цену убыточных позиций. Если вы ошиблись, признайте это и закройте торговую позицию с убытком. Делать двойную ошибку не стоит.
11. Избегайте строительства финансовых пирамид как в принципе, так и по отдельным торговым операциям. В данном случае, я имею в виду увеличение объема прибыльных позиций. К примеру, если вы определили, что максимальное количество инвестиции составляет 1000 штук акций, но для начала купили 600 штук, может случиться, что ваша инвестиция оказалась прибыльной, и у вас возникает соблазн докупить еще 300 акций, а если и этот новый объем контракта принесет дополнительную прибыль, то докупить еще 100 акций. Этого делать не следует, так как вы тем самым «усредняете» цену покупки, уменьшая показатель относительной прибыльности операции. Вместе с тем, из-за увеличения объема растет и степень риска, то есть, соотношение потенциальной прибыли к возможным убыткам снижается. При возникновении такого соблазна следует в любом случае руководствоваться правилом, что суммарный риск по всему вашему инвестиционному портфелю не должен превышать уровня 20% (правило № 2).
12. На случай возникновения убытков всегда выставляйте реальный стоп-ордер. «Виртуальный» стоп-ордер, как правило, по разным причинам не срабатывает.
| Старайтесь удерживать максимальный размер ваших потерь на уровне не выше 20-25% |
13. В случае, если ваша торговая позиция оказалась удачной и стала приносить прибыль, настройте себя на своевременный выход с рынка. Если вы уже получили прибыль на уровне двойного размера потенциальных убытков, этого для начинающего инвестора уже достаточно. В целом, когда размер вашей прибыли начинает превосходить сумму потенциальных убытков, советуем закрыть половину открытых прибыльных позиций и переставьте ваш стоп-ордер на уровень входа в рынок. В этом случае вы застрахуетесь от внезапных всплесков рынка, например, при утреннем открытии торговой сессии. Если такой всплеск произойдет, то в худшем случае ваш контракт закроют без убытков, по цене входа.
14. Понимайте суть финансовых инструментов, которыми торгуете. В особенности это относится к деривативам (в том числе по фьючерсным контрактам, опционам). Я знал одного инвестора, который стабильно зарабатывал на продаже пут-опционов, до тех пор, пока кто-то не использовал этот опцион и не поставил ему партию акций. За один день он потерял несколько тысяч долларов и даже не понимал, почему это произошло, пока брокер не прислал ему требование пополнить торговый счет, попутно объяснив, что означает операция продажи пут-опционов.
15. Старайтесь удерживать показатель максимально возможных убытков по вашему инвестиционному портфелю на уровне не выше 20-25%. Если убытки вашего портфеля превысят этот уровень, станет значительно сложнее, если только вообще возможно, компенсировать убытки. Важность контроля коэффициента снижения вашей инвестиции показана в первой главе нашего пособия.
16. Будьте готовы прекратить торговлю и переосмыслить поведение рынка, если вы понесли череду убытков. Теоретик биржевой торговли Ганн в своей книге «Как добиться прибыли на товарных контрактах», опубликованной свыше 50 лет назад, писал: «Когда вы три раза подряд понесли убытки, то вне зависимости, крупные они или нет, вам следует понять, что в чем-то не правы вы, а не рынок. Возможно, вам следует изменить направление торговли. Моё правило в таких случаях – выйти с рынка и подождать, пока вы не поняли причины ваших убытков. Запомните, что вы никогда не потеряете денег, пока вы находитесь вне рынка».
17. Следите за вашим психологическим состоянием, когда вы понесли убытки. В отличие от большинства других показателей торговли, психологическое состояние человека не измеряется в цифрах. Хотя терять день неприятно всем, но реакция на потерю у различных людей неодинакова. Для самоконтроля можно посоветовать честно ответить себе на вопросы: Что произойдет, если я потеряю Х% своего капитала? Как отразится эта потеря на моем образе жизни, на моей семье, на моем характере? Если вы заранее ответили себе на эти вопросы, вам будет легче перенести последствия ухода с рынка с убытками. С точки зрения эмоций вы должны жить вполне комфортно с тем уровнем риска, который вы приняли на себя на фондовом рынке.
В целом наука управления финансами не является такой сложной для освоения, как теория космических полетов. Основные положения её сводятся к пониманию уровня риска при инвестировании средств, соблюдению принципа рисковать только незначительной частью своих средств и вовремя фиксировать образовавшуюся прибыль на разумном уровне. Хотя приведенный список методов управления финансами можно дополнить, я надеюсь, что приведенные методы помогут вам избежать подавляющего большинства проблем. Инвесторы, которые рассчитывают на стабильную успешную работу на фондовом рынке, помимо разнообразных торговых технологий, должны освоить и технологии управления рисками, возникающими при торговле разными финансовыми инструментами. Я настоятельно советую вам сделать то же самое.
Комментариев нет:
Отправить комментарий